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證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見

時間:2017-02-21

第一章  總則

第一條  為了進一步完善證券投資基金管理公司的公平交易制度,保證同一公司管理的不同投資組合得到公平對待,保護投資者合法權益,根據《中華人民共和國證券投資基金法》(以下簡稱《基金法》)、《證券投資基金管理公司管理辦法》(證監會令第22號)等法律法規制定本指導意見。

第二條  公司應嚴格遵守法律法規關于公平交易的相關規定,在投資管理活動中公平對待不同投資組合,嚴禁直接或者通過與第三方的交易安排在不同投資組合之間進行利益輸送。

本指導意見所稱投資組合包括封閉式基金、開放式基金、社保組合、企業年金、特定客戶資產管理組合等。

第三條  公司的公平交易制度所規范的范圍應包括所有投資品種,以及一級市場申購、二級市場交易等所有投資管理活動,同時應包括授權、研究分析、投資決策、交易執行、業績評估等投資管理活動相關的各個環節。

第四條  公司應合理設置各類資產管理業務之間以及各類資產管理業務內部的組織結構,在保證各投資組合投資決策相對獨立性的同時,確保其在獲得投資信息、投資建議和實施投資決策方面享有公平的機會。

第五條  公司應建立科學的投資決策體系,加強交易執行環節的內部控制,并通過工作制度、流程和技術手段保證公平交易原則的實現。同時,應通過對投資交易行為的監控、分析評估和信息披露來加強對公平交易過程和結果的監督。

第二章                投資決策的內部控制

第六條  公司應不斷完善研究方法和投資決策流程,提高投資決策的科學性和客觀性,確保各投資組合享有公平的投資決策機會,建立公平交易的制度環境。

第七條  公司應建立客觀的研究方法,任何投資分析和建議均應有充分的事實和數據支持,避免主觀臆斷,嚴禁利用內幕信息作為投資依據。

第八條  公司應根據上述研究方法建立全公司適用的投資對象備選庫和交易對手備選庫,制定明確的備選庫建立、維護程序。

第九條  公司應在備選庫的基礎上,根據不同投資組合的投資目標、投資風格、投資范圍和關聯交易限制等,建立不同投資組合的投資對象風格庫和交易對手備選庫,投資組合經理在此基礎上根據投資授權構建具體的投資組合。

第十條  公司應健全投資授權制度,明確投資決策委員會、投資總監、投資組合經理等各投資決策主體的職責和權限劃分,合理確定各投資組合經理的投資權限。投資組合經理在授權范圍內可以自主決策,超過投資權限的操作需要經過嚴格的審批程序。

第十一條  公司應建立系統的交易方法,即投資組合經理應根據投資組合的投資風格和投資策略,制定客觀、完整的交易決策規則,并按照這些規則進行交易決策,以保證各投資組合交易決策的客觀性和獨立性。

第三章                交易執行的內部控制

第十二條  公司應將投資管理職能和交易執行職能相隔離,實行集中交易制度,建立和完善公平的交易分配制度,確保各投資組合享有公平的交易執行機會。

第十三條  如果投資風格相似的不同投資組合對于同一證券有相同的交易需求,公司應保證這些投資組合在交易時機上的公平性,以獲得相同或相近的交易價格。

第十四條  對于交易所公開競價交易,公司應嚴格執行交易系統中的公平交易程序。對于由于特殊原因不能參與公平交易程序的交易指令,應進行嚴格的公平性審核。

第十五條  公司應完善銀行間市場交易、交易所大宗交易等非集中競價交易的交易分配制度,保證各投資組合獲得公平的交易機會。對于部分債券一級市場申購、非公開發行股票申購等以公司名義進行的交易,各投資組合經理應在交易前獨立地確定各投資組合的交易價格和數量,公司應按照價格優先、比例分配的原則對交易結果進行分配。如有不同,需要經過嚴格的公平性審核。

第四章                行為監控和分析評估

第十六條  公司應加強對投資交易行為的監察稽核力度,建立有效的異常交易行為日常監控和分析評估制度,并建立相關記錄制度,確保公平交易可稽核。

第十七條  公司應對非公開發行股票申購、以公司名義進行的債券一級市場申購的申購方案和分配過程進行審核和監控,保證分配結果符合公平交易的原則。

第十八條  公司應根據市場公認的第三方信息,對投資組合與交易對手之間議價交易的交易價格公允性進行審查。相關投資組合經理應對交易價格異常情況進行合理性解釋。

第十九條  公司應對不同投資組合在交易所公開競價交易中同日同向交易的交易時機和交易價差進行監控,同時對不同投資組合臨近交易日的同向交易和反向交易的交易時機和交易價差進行分析。相關投資組合經理應對異常交易情況進行合理性解釋。

第二十條  公司應對其他可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易行為進行監控,對于異常交易發生前后不同投資組合買賣該異常交易證券的情況進行分析。相關投資組合經理應對異常交易情況進行合理性解釋。

第二十一條  公司應將公平交易作為投資組合業績歸因分析和交易績效評價的重要關注內容,對于發現的異常情況應進行分析。

第五章                報告和信息披露

第二十二條  公司相關部門如果發現涉嫌違背公平交易原則的行為,應及時向公司管理層匯報并采取相關控制和改進措施。

第二十三條  公司應分別于每季度和每年度對公司管理的不同投資組合的整體收益率差異、分投資類別(股票、債券)的收益率差異以及不同時間窗內(如日內、5日內、10日內)同向交易的交易價差進行分析,由投資組合經理、督察長、總經理簽署后,妥善保存分析報告備查。

如果在上述分析期內,公司管理的投資風格相似的不同投資組合之間的業績表現差異超過5%,公司應就此在監察稽核季度報告和年度報告中做專項分析。

第二十四條  會計師事務所應在公司年度內部控制評價報告中,對公司執行公平交易制度的情況進行評價。

第二十五條  公司應當在各投資組合的定期報告中就公平交易制度執行情況、本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較、異常交易行為做專項說明,并由投資經理、督察長、總經理分別簽署。

第六章  附則

第二十六條  公司公平交易制度的完善程度是公司誠信水平和規范程度的重要標志,監管部門將以此作為公司日常監管和做出行政許可的重要依據。

第二十七條  本指導意見自發布之日起施行。

 

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